Балон, наречен PharmaMar, стадният ефект на испанския инвеститор

PharmaMar тя се превърна в привлекателно явление. За някои галисийската фирма е гъската, която снася златните яйца. За много други това е голямата национална надежда (или е била известно време) в лицето на covid-19. И накрая, за изследователите и обучените инвеститори, независимо дали са от техния сектор или не, се очертава като изключителен случай на ирационално изобилие. И в двата случая стойността е станала в истински балон който е предоставил обратна връзка в социалните мрежи, благодарение на експертизата (и малко скрупули) на борда.

ефект

Финансовите балони, независимо дали са в собствен капитал или в недвижими имоти, често са много редки събития, като се имат предвид необходимите предпоставки. Въпреки че за щастие те са много добре документирани. За неговото формиране е необходимо, първо, елемент, който може да запали фитила на спекулациите. В крайна сметка този тип феномени не са нищо повече от въвеждането на пари, захранвани от други фактори, в стока по прекомерен и неконтролиран начин което в крайна сметка отделя цената си от справедливата стойност.

Всъщност, нека помислим за компанията за момент. Понастоящем, PharmaMar струва малко над 2 400 милиона евро, което го поставя на ниво компании от Ibex като Флуидра. Но докато фирмата се е специализирала в оборудването за басейни има оборот през 2019 г. от малко над 1400 милиона, фармацевтичната компания едва надхвърля 100 милиона. Разликата между действителната оценка и цената е очевидна. Дори да го поставим пред фирми от същия сектор. Така Gilead струва 100 000 милиона, но генерира почти 22 000 милиона приходи и 18 000 брутна печалба. Накратко, за да оправдае този размер, той трябва да генерира поне, между 400 и 500 милиона годишно, нещо, което е невъзможно.

ИЗПОЛЗВАНЕТО НА АПЛИДИН И ЛОШИТЕ ИЗКУСТВА КАТО НАЧАЛЕН ТРИГЕР

Този елемент, способен да детонира бутона за излитане, обикновено винаги е нещо ново (и разрушително), което се появява в икономиката. През 2000-те години появата на интернет доведе до така наречения dot-com балон, сега надеждата да се намери лек за пандемията, която тормози света. PharmaMar намери своя катализатор в аплидин. Всъщност, компанията направи усилие да комуникира по масивен и небрежен начин, дори принуждавайки CNMV да се намеси, резултатите от нея привличане на инвеститори. Резултатът беше, че за няколко седмици цената скочи 72%.

Но първоначалната светкавица не трае с течение на времето. За да върви балонът, трябва да съществуват още три фактора: първият е солидна основа върху които може да се гради бърз растеж. По това време дот-комите бяха подхранвани от силни фирми, проникващи на основните пазари. В случая с PharmaMar ръководството беше наясно, че е много близо до затваряне голямо споразумение с American Jazz Pharmaceuticals за комерсиализация на Zepzelca ™ (lurbinectedin) в Съединените щати. Въпреки това, което ще отчете малко повече от 400 милиона през 2020 г. и около 60 годишно от следващото, 2,4 милиарда също не са оправдани.

Второто е да създавате история, в която инвеститорите се чувстват комфортно. В този случай дъската хитро е избрала емоционалния компонент. По този начин PharmaMar се превърна от голямата надежда да излекува пандемията, нещо, което беше невъзможно да се поддържа, в голямата испанска надежда. Нюанс, който се оказа жизненоважен, тъй като усили ефекта от принадлежността към него и от своя страна ограничи критиката. Кой би атакувал единствената испанска компания, способна да се бори с вирус, оставил такава следа от смъртни случаи?