Защо ликвидността на фондовете представлява проблем?

Тези, които най-добре знаят разликите между пазарните цени за оценка на активите, са мениджърите, поради което дългосрочният им ангажимент към техните фондове е от съществено значение

Взаимните фондове действат като банки. Те могат да дават ликвидност от един ден на следващия, защото могат да се оценяват ежедневно и се предполага, че всеки ден ще има няколко, които влизат или излизат от фондовете. Ако всички участници са решили оставете едновременно без предизвестие, повечето фондове не биха могли да постигнат нивото на ликвидност, което обикновено предлагат. Те трябва да затворят (да спрат обратно изкупуване) за известно време (няколко дни или седмици биха били достатъчни в повечето случаи), за да могат да продадат всичките си инвестиции и по този начин да могат да върнат парите на всички участници.

ликвидността

CNMV следи дали средствата са покрити поради липса на ликвидност

Ликвидният риск, който те поемат, не се е променил значително през последните десетилетия, но сега има повече осъзнаване на риска. Поради тази причина регулаторите все повече са отгоре на този аспект. Рискът от ликвидност на даден фонд зависи от следните четири характеристики:

1-ви) Размер на фонда. Колкото по-голям е обемът на всяка инвестиция, толкова по-трудно ще бъде да я продадете на пазара, без да повлияете значително на цената. При много големи поръчки дори най-ликвидните активи са трудни за продажба.

2-ри) Степен на неликвидност на инвестициите. Колкото по-трудно се продават активите, толкова по-голям риск поема фондът при изпълнение на изплащанията.

3-ти) Степен на диверсификация. Не е същото, че фондът инвестира 0.8% или 8% от активите в трудно продаваем актив. Ако 50% от собствения капитал напусне и част от тази позиция не може да бъде продадена, песото ще се удвои. Ясно е, че 1,6% в неликвиден актив компрометира фонда много по-малко от 16% дял.

4-ти) Време за реакция. Това е времето, което изтича от момента, когато мениджърът е наясно с обема на абонаментите и обратно изкупуванията, до момента, в който споменатите входове и изходи ще бъдат оценени. През това време мениджърът трябва да реши кои активи да купува или продава и да извършва съответните операции. Това време може да бъде минути, часове, дни или седмици. Колкото по-дълъг е срокът, толкова по-добре активите могат да бъдат закупени или продадени.