Публичен дълг Подозрението на чуждестранния инвеститор вече поражда тежестта му на испанския фондов пазар и дълга
Нарастващата загриженост за икономическата и здравна ситуация вече започва да се превръща в нововъзникващо недоверие към инвестициите на испанските пазари
Имиджът на Испания на финансовите пазари отново е под въпрос. Бичът на коронавируса заплашва съсипват години на възстановяване на престижа на испанската икономика на международно ниво, повдигайки отново маска на съмнения относно надеждността на страната.
Комбинацията от икономика, която е особено уязвима към последиците от пандемията с нейното неуспешно управление на всички нива, постави Испания като един от основните източници на безпокойство на глобално ниво. От „Financial Times“ до „Bloomberg“, през „Wall Street Journal“ или „Die Welt“, те посветиха през последните седмици тревожна информация относно здравното и икономическото положение в Испания.
"Испания, а не Италия, която притеснява европейските инвеститори", един от неговите доклади беше озаглавен „Bloomberg“ тази седмица. И това недоверие, далеч от това да остане само в заглавия, се отразява по все по-осезаем начин на самите финансови пазари, където инвеститорите проявяват по-голямо нежелание да вярват на парите си в испански активи.
Неотдавнашното добро развитие на испанския дълг - лихвата по 10-годишната облигация беше поставена този петък под 0,2% за първи път от началото на март- може да създаде впечатление, че настроенията на инвеститорите остават невредими, въпреки настоящата криза. Но истината е, че това движение не може да не бъде обяснено без изключителната подкрепа на Европейската централна банка (ЕЦБ), която със своите покупки на испански дълг чрез различните си програми покри повече от 70% от нетните емисии извършвани от хазната през цялата година.
Резултатът е, че в края на юли, според последните данни, ЕЦБ имаше испански дълг на стойност 265 453 милиона евро, увеличение с повече от 50 000 милиона в сравнение с данните от февруари, което означава увеличение с повече от 3 процентни пункта на дела на испанския дълг в ръцете на институцията с председател Кристин Лагард, който е нараснал до 24,5%.
ЕЦБ беше такава, заедно с испанската банка (която е увеличила дълговия си портфейл от февруари с почти 40 000 милиона, повишавайки дела си с 2,36 пункта), почти изключителната подкрепа, на която Министерството на финансите е разчитало при пласирането на новия си дълг. Защото, за разлика от тях, международните инвеститори, които контролираха повече от половината испански бонове и облигации в началото на пандемията, не бяха насърчавани да вдигат портфейлите си от испански дълг. Така само за пет месеца, вашата такса за участие е намален с повече от четири процентни пункта, до 46,12%, най-ниското ниво от повече от година.
Независимо от факта, че този проблем вече е причинил по-лошо относително представяне на испанската облигация в сравнение с португалската или италианската —С което разпространението се е стеснило до двугодишен минимум—, реалната опасност от това положение се крие в средносрочен план. С настоящата програма за извънредни ситуации на ЕЦБ, определена за края на следващия юни, надеждите на най-задлъжнелите държави, включително Испания, преминават през някакво удължаване на подкрепата на Централната банка, което предотвратява възраждането на напрежението на дълговите пазари.