Кой ще финансира дефицитите на ЕЦБ, а Брюксел е насочен към банките
ЩЕ КУПИТЕ ДЪЛГ ЗА ОБЛАЩАНЕ НА СЧЕТОВЕТЕ СИ
Надзорният доклад на европейските институции предполага масово закупуване на държавни облигации от банките. Възвръщаемостта на „извършването на търговия“ като средство за доход
Банките са силно засегнати от пазарите поради коронавирусната криза. За пореден път, „това е грозното пате, което всеки стреля, когато има напрежение“, както винаги казва известен испански мениджър на акции. Предприятията се сблъскват с класическите проблеми, когато има проблеми в икономиката като престъпност и спад в продажбите на продукти финансови И както се случи през 2012 г., те започнаха практиката на „пренасяне на търговия“. Тоест получавайте ликвидност от Европейската централна банка (ЕЦБ) и купувайте публичен дълг, получаване на доход с лихвения диференциал.
ЕЦБ и Европейската комисия предполагат, че тази практика ще се засили през следващите месеци, тъй като за нея са изпълнени два фактора. Издаването на повече дългове от държавите за финансиране на публичния дефицит, в който ще възникнат през 2020 и 2021 г. и поради срива в възнагражденията на чисто банкова дейност, като предоставяне на финансиране или продажба и предоставяне на финансови продукти.
Банките отново натрупват дълг за смекчаване на сметки
"Очаквам, тъй като правителствените потребности от финансиране се увеличават за финансиране на отговора на кризата, банковият сектор отново може да увеличи дела на публичния дълг в портфейла си”Казва докладът от наблюдението след спасителната програма от 2012 г., публикувана в Брюксел. Анализът е двугодишен, а пролетният анализ, публикуван тази сряда, е първият, включващ ефектите от икономическото влошаване в резултат на covid-19.
Тези дефицити ще бъдат големи. Докладът включва прогнозата за спад на БВП от 9,4%, с дупка в публичните сметки от 10,1% през 2020 г. и 6,7% през 2021 г.. Публичният дълг, който вече достигна 99% от БВП през март от 95,5% през декември, ще се повиши според тази прогноза до 115,6% тази година. По този начин ЕЦБ вече играе ключова роля за поддържането на тези числа с покупки на активи, както и банките.
Връзката между финансовия риск и държавния риск е грижа на европейските институции, тъй като влоши дълговата криза от 2011 г. и 2012 г. и изложи бъдещето на еврото в риск. И също спирачка за развитието на банковия съюз. В Централна и Северна Европа те често напомнят на южните страни за тази заплаха за финансовата стабилност, преди да продължат напред с някакво обединяване на риска.
По време на най-суровия момент от Голямата рецесия испанските банки натрупаха 30% от испанския публичен дълг
По време на най-суровия момент от Голямата рецесия, Испанските банки натрупаха 30% от испанския публичен дълг. Всяко произшествие от едната или другата страна би се преместило. И дори без него, това допринесе за предизвикване на неприязън към риска към финансовия сектор и към Кралство Испания като емитент. Съотношението е спаднало драстично, до 14% през януари, според последните данни на Министерството на финансите.
В обратна посока, в контекста на постепенно намаляване на размера на съвкупния баланс на испанските банки, теглото в тях на испански държавни облигации намалява от 9,4% през декември 2018 г. на 8,1% през декември 2019 г. ", което прави банки, по-малко уязвими от увеличаване на държавната доходност ", твърди" тройката ".
Ето как банките се борят, за да избегнат връзката с дълга
Тези движения на дълга се извършват интензивно през март, с повишаване на рентабилността и спада в цените, поради тяхната обратна връзка. Премиите за периферен риск също се увеличиха, тъй като разпродажбата беше по-силна с испански, италиански или гръцки облигации. ЕЦБ трябваше да обяви нова базука, с допълнителни 120 000 милиона за текущите си програми и нов специален пакет срещу пандемията от 750 000 милиона, който успокои пазарите с фиксиран доход и върна ликвидността.
Нестабилността на март беше загуба за инвеститорите, включително банките поради техните дългови участия, но също така беше и възможност за закупуване на облигации с отстъпка в очакване на действието на институцията с председател на Кристин Лагард, която се фокусира върху избягването на финансова фрагментация на еврозоната, ще доведе до частично възстановяване на цените. И така беше, съдържайки рискови премии с рекордни нива на покупки на активи, въпреки факта, че германската конституция го постави под съмнение.
Банката вече изкупува дълг
Всички испански субекти, с изключение на Banco Santander, угоиха своите дългови портфейли, известни в жаргона като АЛКО. Следователно финансовите директори отново са от жизненоважно значение. Облигациите, държани до падеж, на амортизирана стойност в счетоводството, добавят доход от купоните си в лихвения марж, повреден от забавянето на отпускането на ипотечни кредити, поради неизпълнение и поради това, че дейността в компаниите е фокусирана върху ICO заеми с липса на първата година.