Какво е разреждането и как влияе на акционера
Много пъти съм чувал фразата „те няма да позволят на компанията да се провали“ и въпреки че тя наистина може да бъде спасена, това не е задължително да доведе до оценка на акциите на компанията. Обяснението за това явление се намира в разреждането на акционерния капитал.
Нека започнем с определението за разреждане. Това съответства на намаляването на дяловото участие в резултат на издаването на акции. С по-прости думи, това е, когато процентът, притежаван от акционер, спадне от 20% на 10% след, например, инжектиране на капитал от нов партньор.
Защо се случва горното? Ако дадена компания има капитал от 1 000 000 щатски долара, разделен на 100 000 акции и акционер притежава 20 000 от тях, неговото участие е 20%. Сега, ако се инжектира още един милион капитал, представен от 100 000 нови акции, акционерът вече няма да притежава 20%, а 10%; притежава 20 000 акции от общо 200 000 акции.
На този етап е важно да се изясни, че намаляването на процента на участие в дадено дружество не означава непременно загуба на стойност за акционера. Ако новото вливане на капитал успее да увеличи печалбите в съотношение, равно или по-голямо от това, което е било, акционерът ще запази или подобри своята рентабилност.
Проблемът възниква, когато тази капитализация намалява участието на акционера в активите и рентабилността на компанията. Такъв е случаят с капитализации за спасяване на компании, които отчитат значителни загуби и са видели счетоводните си активи да изчезват, много вероятно е тези нови акции да спасят бизнеса, но на предишния акционер липсва икономическа стойност и стойността му може да достигне 0. Това Ситуацията беше преживяна от банки в САЩ по време на кризата от 2008 г., банки в Европа през 2012 г. и петролни компании през 2016 г.