Феноменът на преоценката; ViVa - Vision de Valores S
Влезте или се регистрирайте тук, за да следвате този блог.
Преоценката се отнася до укрепване на местната валута по отношение на чуждестранната валута, която в случая на Колумбия е доларът, тоест за всеки долар трябва да се дава или получава по-малко песо. Това поведение може да има много причини, но по отношение на предлагането и търсенето, когато има излишък от предлагане и търсенето не е достатъчно, цената на валутата има тенденция да намалява.
Какви последици носи преоценката? Последиците могат да бъдат положителни или отрицателни, в зависимост от анализа, който искате да направите.
Положително, за тези, които трябва да извършват плащания в долари. В този контекст има вносители, които трябва да дадат по-малко песос за внос, генерирайки марж на печалба, който се изразява в по-ниски цени на вносни стоки в сравнение с местните продукти. Налагането на по-малко песо за внос позволява закупуването на машини и технологични елементи, които укрепват производството и благоприятстват конкурентоспособността на страната на международните пазари. От друга страна, това явление благоприятства агентите, задлъжнели в чуждестранна валута, сред които е и правителството, тъй като поскъпването намалява цената в песо на финансови задължения, договорени в долари.
Отрицателно за износителите и тези, които получават парични преводи от чужбина, тъй като всеки ден получават по-малко песо за доларите, които имат. Нетният ефект на поскъпването върху растежа и заетостта зависи от това кои фактори преобладават в икономиката и също така зависи от основите, които предизвикват поскъпването. Възможно е икономиките да растат в контекста на поскъпване като този, който Колумбия преживява през последните години, като се има предвид, че това, както е обсъдено по-долу, е естествената последица от укрепването на инвестиционните условия в Колумбия.
В Колумбия преживяваме феномен на преоценка от 2003 г., както се вижда на графика 1, която стана още по-изразена досега тази година, като се има предвид, че песото е достигнало нива от 1 681 долара, които не се наблюдават от 1999 г. Досега тази година, преоценката е приблизително 16%, което поражда голямо безпокойство в сектора на износа, което е приветствано от правителството. Сега, знаейки, че това не е локално явление, тъй като валутите на Перу, Чили, Бразилия и Уругвай също са претърпели преоценка, не служи като утеха за износителите на страната.
Тъй като това е временно явление с голям мащаб, то трябва да се третира с известна строгост и ефективност при интервенциите, които трябва да се извършат. По този начин е необходимо да се идентифицират причините, които пораждат проблема.
Познаването на променливите, които причиняват преоценката, не е нещо толкова просто, но според нас явлението се дължи на две основни неща: i) слабостта на долара на международния пазар и ii) притокът на капитал чрез преки чуждестранни инвестиции.
Доларът, валутата на основната световна икономика, се е влошил не само спрямо конкурентите си, но и спрямо валутите на развиващите се икономики. Това се дължи на кризата, започнала в края на 2007 г. и в действителност, тъй като Федералният резерв започна да понижава лихвените си проценти, факти, които замърсяваха финансовите пазари, потреблението, инфлацията и следователно валутата. Това обаче е променлива, която не може да бъде контролирана и нейното възстановяване ще се наблюдава, докато американската икономика започне да се възстановява.
От друга страна, преките чуждестранни инвестиции - ПЧИ в Колумбия, са една от причините, които генерират значително навлизане на долари на пазара. Според данни на Banco de la República, ПЧИ в Колумбия достигнаха цифра от 9 028 милиона долара през 2007 г., регистрирайки увеличение с 40% в сравнение с получената през 2006 г., която възлизаше на 6 463 милиона долара. Разбивайки резултатите, през четвъртото тримесечие на 2007 г. Колумбия получи 2 497 милиона долара ПЧИ, което представлява ръст от 26% в сравнение със същия период на 2006 г., когато бяха регистрирани инвестиции от 1 799 милиона долара (Графика 2.)