Досега лесната част от възстановяването сега идва най-трудната, най-дългата и най-болезнената част
След рязък спад на икономическата активност през второто тримесечие (и част от първото в някои страни), последващият отскок беше силен, защото наред с други неща започна от много ниско ниво. Развитите страни наложиха принудителен хибернация на своите икономики в най-лошата пандемия, така че тримесечният растеж, който дойде с възобновяването, беше сравнително проста задача, която също получи паричната и фискалната подкрепа на централните банки и правителствата. Но след еуфорията, която върна част от нормалното (първата фаза на възстановяването), сега идва и най-трудната част от възстановяването, което също има заплаха от огнищата на covid, които се случват в различни части на света. Тази част може да бъде водена от по-бавен растеж, увеличаване на безработицата, умерено потребление, спад в цената на жилищата.
Societe Generale: „Икономическата активност се възстанови силно в много сектори, като до момента започна това, което би представлявало възстановяване във формата на„ V “. Първоначалният отскок беше лесната част, но сега идва и трудната част“
Данните от развитите икономики, а също и някои нововъзникващи, показват доста последователно, че след срива на блокирането, например, продажбите на дребно се възстановяват бързо, тъй като ограниченията са отпуснати. Това възстановяване настъпи дори в сравнение с предходната година, когато нормалността все още царува в глобалната икономика.
„Всъщност през юли нивото на продажбите беше над четвъртото тримесечие на 2019 г. в почти всички случаи. Изключение правят Италия (99,3 като 100 като индекс през четвъртото тримесечие на 2019 г.), която все още беше малко по-долу, и Испания на още по-значително разстояние (97,8) ", обясняват икономистите на Societe Generale, в които заключават, че предупреждават, че трудната част от възстановяването идва сега. Възстановяването на продажбите на дребно има "трик".
От една страна, силното възстановяване на търговията на дребно е подпомогнато от временно увеличаване на трайните стоки, което е малко вероятно да продължи, твърдят анализатори на Allianz. Например, разходи за мебели и други трайни стоки са се представили добре през второто тримесечие, тъй като потребителите са похарчили по-голяма част от разполагаемия си доход за оборудване на домовете и градините създаване на виртуални офиси по време и след затварянето. Потреблението на този вид стоки обаче няма да продължи по същия начин, докато огнищата могат да попречат на останалите продажби на дребно.
Някои показатели (потребление, CLI на ОИСР.) Вече показват, че възстановяването се забавя, което може да попречи на пазара на труда да погълне милионите работници, които са в процеси на Erte и други схеми, подкрепяни от правителствата, за да се избегне голяма драма. Най-лошото от всичко, може би, е, че това забавяне на възстановяването в напредналите страни достига и до Испания, която вече претърпя по-голям спад и представи отскок, който не изглежда толкова силен, колкото би трябвало да бъде.
Нито V, нито W, нито L ще определят икономическото възстановяване, това ще бъде K на неравенството
"Открихме доказателства, че икономическата активност се е възстановила силно в много сектори, като е започнало онова, което се квалифицира като V-образно възстановяване към днешна дата. Първоначалният отскок обаче беше лесната част, сега за онази част, която е трудна, която е да се продължи разширяването на пълни обороти, въпреки че изглежда, че неизбежно ще се забави от третото тримесечие ", обясняват от Societe Generale.