Убийте тежестта
В Аржентина имоти се продават в Долари, стоките - независимо дали са внесли входящи суровини или не - се увеличават „за всеки случай, поради очакването на девалвация“ и дори има суматоха относно това дали зелената валута има малко или голямо лице. Всички те са сцени на почти доларизация де факто, но не де юре. Формализирайте го, предупреждават икономисти с различен произход и визия, не е (поне все още) решението, от което се нуждае държавата.
Тази седмица думите на американския икономист Стив Ханке, бивш съветник по доларизацията на Еквадор, за аржентинското песо станаха вирусни: че то трябва да бъде убито, че трябва да бъде поставено в музей и че трябва да приветствате долара като официална валута. Това е също дискурс, воден от местни либерални икономисти, като например Диего Джакомини и Хавиер Милей. Но няколко други референти на местния макроикономически анализ предупреждават това, Колкото и съблазнително да изглежда предложението по време на отчаяние, то не би било решението на вътрешните проблеми.
„Сякаш искате да отслабнете и да поставите ключалка на хладилника: всъщност трябва да спазвате диета“, обобщава Марина Дал Поджето, изпълнителен директор на Eco Go Източник: Архив
„Все едно искате да отслабнете и да поставите ключалка на хладилника: всъщност трябва да спазвате диета“, обобщава Марина Дал Поджето, изпълнителен директор на EcoGo. За икономиста доларизирането носи няколко проблема, но не решава основната трудност на Аржентина: коригиране на фискалната ситуация и относителните цени. И ако тази корекция вече е направена, местната валута може да бъде възстановена, тогава доларизирането ще загуби смисъл.
Това е същата аргументация, предложена от Даниел Артана, главен икономист на FIEL. „Да бъдеш доларизиран изисква да си готов да положиш фискални усилия, за да генерираш възглавница в случай на външен шок. Тоест, ако вече съм намалил инфлацията, каква е ползата от доларизирането? ", Той казва. Проблемът, добавя той, е, че въпросът за приемането на американската банкнота като национална валута продължава да резонира, тъй като в Аржентина исторически е демонстрирана „невъзможност за балансирани фискални сметки“ и това „може да е единственият начин да се принудят политиците да имат устойчиви сметки ".
Самият той признава, че години наред е бил против доларизацията и уверява, че не вярва в магически решения, нито би искал да загуби валутата, но „След като видяхме способността на Аржентина да не води устойчива фискална политика“ през последните 70 години, има „място да бъдем скептични“.
На практика доларизацията би наложила премахването на повечето капиталови контроли. Източник: Архив - Кредит: Shutterstock
Досега беше спомената само класическата рецепта в най-абстрактния й формат. Друга пречка пред доларизацията, която икономистите споменават, са присъщи характеристики на Аржентина. Артана говори за липса на търговски връзки или поне на партньори, чиито валути варират спрямо долара, както в случая с Бразилия. "Това ви поставя същата дилема, която е съществувала при конвертируемостта: когато Бразилия девалвира през 1999 г., Аржентина изпадна в проблеми", уточнява той. С други думи, местното е икономика, която то ще бъде изложено на външни сътресения без много възможности за парична, фискална или валутна маневра, тъй като тези три точки ще зависят от решенията, взети в Съединените щати.