Доказателството, че ЕЦБ е действала ефективно, е, че еврото все още е живо

Програмите за изкупуване на дългове запълниха празнините в безгръбначния паричен съюз

Испания все още влачеше краката си през калта на кризата на 9 март 2015 г. Дългът беше в стагнация до 100,7% от БВП, а безработицата се бореше да падне под 22% (почти 4,5 милиона безработни). Вярата в зелените издънки все още беше скок на вярата: икономиката бе възстановила едва 1,4 пункта от БВП от деветте унищожени от 2009 г. насам и, което е по-тревожно, се мъчеше да вдигне глава. Има такива, които продължиха да се придържат към трудовата реформа като спасителен пояс към възстановяването и тези, които се позоваха на Virgen del Rocío, но главният ключ беше във Франкфурт.

действала

Чудото е направено на 9 март. Европейската централна банка (ЕЦБ) стартира своята програма за изкупуване на държавен дълг (PSPP) с маркучи от 60 000 милиона евро на месец. И го направи, като се придържаше към своя мандат: да поддържа ценова стабилност в еврозоната. Инфлацията беше навлязла в отрицателна територия поради ефектите от свръхдозите. Марио Драги и мнозинството от управителния съвет на BCE не чакаха повече. Политическите решения бяха забележими поради отсъствието им, така че те избраха да изстискат инструментариума си, придружавайки танца с ниска политика.

Въздействие върху БВП

До днес, предприятието е постигнало кумулативно въздействие върху БВП на еврозоната от 1,9%, според изчисленията на нейните експерти, запазвайки инфлацията между 1 и 2%. Всичко, въпреки натиска, идващ от северната част на Рейн, където притесненията относно рисковете от инфлация - несъществуващи - се престоряват, когато в действителност властите се страхуват от спада на рентабилността за своите спестители и за банките.

Германското правосъдие влага динамит в програмата на ЕЦБ за изкупуване на дългове

Ефективна ли беше програмата? Данните показват, че е, независимо дали неговият обхват и интензивност са могли да бъдат подобрени. Реалността е, че "спадът на лихвените проценти на банковите заеми и разширяването на кредита спомогнаха за облекчаване на условията за финансиране, за подпомагане на икономическото възстановяване и за противодействие на дефлационните сили", заключават те в един от последващите доклади. Трябва също да се помни, че Германия и Холандия са страните, които са спечелили най-много от покупките във връзка с ключа за участие в обекта (към 2018 г.).