Покупката на Saint Gobain в САЩ има малко поле за грешка Мнение Cinco Días

Три години са дълго чакане за представяне, което е само малко над капиталовата цена на френската компания.

Pierre-André de Chalendar ще плати висока цена, за да намали зависимостта си от Европа. Шефът на Saint Gobain се съгласи да купи американския производител на гипс Continental за 1,4 милиарда долара в брой. Инвеститорите ще трябва да изчакат приемлива възвръщаемост. За тях това беше изненада, тъй като планът за преструктуриране на стойност 3 милиарда евро, насочен към изтъняване на огромната компания, току-що приключи. И с нетен дълг от 2.6 пъти над ebitda в края на първото полугодие, той няма много място за сливане на пари в брой, въпреки че това ще бъде финансирано чрез продажба на активи.

gobain

Споразумението има стратегически смисъл. Дори и след последните продажби, De Chalendar все още прекалено зависи от Франция и Западна Европа - които растат бавно - които заедно представляват две трети от продажбите, в сравнение с едва 13% в САЩ. Докато икономическият растеж в САЩ ще се успокои през следващата година, регионът все още изглежда привлекателен в сравнение със стабилния стар свят: продажбите на Saint Gobain в Америка досега тази година са нараснали с 8,5% на годишна база, двойно в сравнение с Европа, поради силното търсене на жилища.