Ключове за инвестиране в фондовите пазари на олово и гледката в Fed Markets Cinco Días
Мениджърите са песимисти, но не спират да се отказват от акции, за да бързат с печалбите, сега в увереността на повече парични стимули
Изчакай и виж. Това е лозунгът на мнозинството сред мениджърите на фондове, озадачен от неочакваните фронтове, отворени от туитовете на Тръмп, и подновения от тях страх от ускорено пристигане на икономическата рецесия. Изчакайте да видите какво ще се случи на срещата на върха на Г-20, която ще се проведе следващата седмица в Осака (Япония) и на която ще се срещнат президентите на САЩ и Китай. Изчакайте да бъде потвърдено предстоящото намаляване на лихвения процент от Фед - и пазарът преобладаващо прогнозира още през юли - и също така изчакайте първото полугодие да бъдат публикувани корпоративните резултати следващия месец и това ще даде нова мярка за обхвата на икономическото забавяне, типично за момента на зрялост на цикъла, а също и за протекционистката ескалация.
Песимизмът, с който мениджърите се сблъскват с настоящата ситуация, е огромен. Той е най-високият от 2008 г. насам, според последното проучване, проведено сред специалисти по мениджмънт от Bank of America Merrill Lynch, което разкрива и най-ниската експозиция към глобални акции от март 2009 г. и че най-големият риск, който мениджърите възприемат, е рискът от търговска война, която печели позиции и е начело на списъка с опасения през 14 от последните 16 месеца.
Мрачната перспектива, направена от проучването, обаче контрастира с годишните върхове - постигнати в началото на май - които Standard & Poor's - с нов исторически рекорд - и германският Dax се възстановиха в наши дни и с факта, че прогнозите за Големите аналитични фирми не посочват пристигането на рецесията през следващата година. Дори и в лицето на голямата несигурност от непознаването на мащаба на протекционистката офанзива, предприета от Доналд Тръмп, и тежката му битка с Китай за икономическо лидерство.
„Никой не иска да слезе по-рано от влака, от страх да не загуби малкото, което може да остане от бичия път до фондовия пазар”, Обобщава Мигел Кастелс, инвестиционен директор на Liberbank Gestión. По този начин тези, които са решили да намалят експозицията си на фондовия пазар поради бързата печалба, постигната до края на април, са пропуснали възстановяването след майската корекция, на нестабилен пазар и в който, ако нямат инвестиция призвание много дългосрочно, възходите и паденията могат да отбележат окончателната снимка на рентабилността през годината.
Инвеститорите очакват решенията на Тръмп и Си, както и паричната политика на централните банки
Уговорката с G20
Срещата на Г-20, която ще се проведе в Осака на 28 и 29 юни, ще бъде решаваща среща за определяне на краткосрочния курс за фондовия пазар. Това ще бъде възможността да се прецени степента на несъгласие между Тръмп и Си, без никой да смее да прави прогнози. Вулканичният характер на туитовете на американския президент и потенциалното отмъщение на Китай срещу американските мита пораждат опасения, че срещата няма да завърши с нищо.
Въпреки че съществува и възможността да бъде поставено минимално споразумение, с което поне да не се разочароват твърде много очакванията и да не се допринесе допълнително за влошаване на показателите за доверие. „Засега протекционизмът е вид шум за пазара и икономиката. Но ако търговското напрежение остане на сегашното ниво през лятото, това би се превърнало в риск, с влошаване на потреблението “, предупреждава Ксавие Брун, ръководител на европейски акции в Trea Asset Management.
Дивата карта на Fed
Пазарът е много разделен между много скъпи защитни акции и лошо наказвани цикли, някои прекомерно
Във всеки случай, ако рискът от търговска война продължи или дори се увеличи след срещата на Г-20, инвеститорите вече имат подкрепата на Фед. По този начин както Федералният резерв, така и ЕЦБ са се оказали готови да направят ход - и да инжектират нови стимули - ако ситуацията се влоши. Американската централна банка потвърди тази седмица радикалната промяна, която даде на своята пътна карта през цялата година: ако през декември планира до две повишения на лихвените проценти в САЩ през 2019 г., след срещата през юни стана ясно, че може да ги понижи през следващите месеци.